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德美化工:业绩稳步增长,投资产业基金做大股权投资

发布时间:2010-08-26    研究机构:国信证券

1H10业绩符合预期、保持平稳增长

1H10公司实现营业收入4.97亿元,同比增长27.13%;毛利率35.98%,较09年上半年减少5.23个百分点,主要原因在于原料价格上涨,环戊烷业务扩大市场份额、低毛利品种增加导致毛利率水平下降;归属于母公司所有者的净利润6693万元,同比增长7.89%,实现基本每股收益0.30元;公司经营活动产生的现金流量净额为1252万元,同比减少78.93%。

公司预计2010年1-9月净利润比去年同期增长幅度在-10%-10%,预计净利润水平约为1.03-1.26亿元,每股收益0.47-0.57元。

公司拟实施2010年中期以资本公积金转增股本,向全体股东每10股转增4股。

2Q10毛利率小幅下滑

2Q10公司实现营业收入2.87亿元,环比增长36.25%;毛利率35.54%,较1Q10的36.58%下降了1.05个百分点;归属于母公司所有者的净利润3933万元,环比增长42.50%。

期间费用率水平逐步下降

1H10公司销售费用率、管理费用率、财务费用率三项合计19.33%,较1H09减少3.11个百分点。1H10公司营业收入增长27.13%,三项费用总额同比增长9.54%,营业收入大幅增长拉低了期间费用率水平。

其中,销售费用4258万元,同比增长29.33%,费用率从8.41%小幅上升至8.56%;管理费用4310万元,同比增长2.06%,费用率从10.79%下降至8.66%;财务费用1051万元,同比减少16.99%,费用率从3.24%下降至2.11%。

申请时请注明股票名称